Fair Value Method Stock Options. Die Volatilität der Börse bewirkt, dass der Wert einer Aktienoption schwankt. Related Articles. Stock Optionen sind Finanzinstrumente, die ihren Besitzern das Recht geben, Aktien in einer Aktie zu einem festen Preis zu kaufen oder zu verkaufen Spezifische Periodendauer Anleger nutzen Aktienoptionen als Werkzeug, um über die Preisänderungen eines Vermögenswerts oder eines Finanzinstruments zu spekulieren. Unternehmen nutzen auch Aktienoptionen in ihrem eigenen Bestand als Anreiz für wertvolle Mitarbeiter. Die Annahme ist, dass ein Beteiligungsanteil an der Gesellschaft besteht Wird die Produktivität der Mitarbeiter erhöhen Der Financial Accounting Standards Board und die Internal Revenue Service verlangen von den öffentlichen Unternehmen, eine Fair Value-Methode bei der Schätzung des Wertes der Aktienoptionen zu verwenden. Die Berechnung des Wertes einer Aktienoption, bevor sie zum Kauf oder Verkauf von Aktien verwendet wird, ist schwierig, weil Es ist unmöglich zu wissen, was der Marktwert der Aktie sein wird, wenn die Option endlich ausgeübt wird. Es ist so schwierig, dass Robert CM Erton und Myron S Scholes erhielten tatsächlich den Nobelpreis für Wirtschaftswissenschaften 1997 für ihre Arbeit bei der Schaffung einer Methode zur Berechnung des beizulegenden Zeitwerts der Aktienoptionen der Black-Scholes-Methode. Ihre Forschung wurde als Grundlage für die Preisgestaltung mehrerer Finanzinstrumente und mehr zur Verfügung gestellt Effizientes Risikomanagement. Es gibt mehrere Möglichkeiten zur Schätzung des beizulegenden Zeitwerts von Aktienoptionen Der Financial Accounting Standards Board verlangt von den öffentlichen Unternehmen, welche Methode sie verwenden möchten, um den beizulegenden Zeitwert der Aktienoptionen zu berechnen. Allerdings können nichtparteiische Unternehmen die intrinsische Methode wählen, Die einfach den Preis der Aktienoption für den aktuellen Marktpreis abzieht. Wenn Sie z. B. die Aktienoption haben, um Aktien bei 100 zu kaufen, ist der innere Wert 20.Black-Scholes-Methode. Die Black-Scholes-Methode befasst sich mit der Unsicherheit Der Aktienoptionen, indem sie ihnen eine konstante Dividendenrendite, eine risikofreie Rate und eine feste Volatilität im Zeitablauf zuordnen. Diese Methode wurde für Sto entwickelt Ck-Optionen auf den europäischen Märkten, wo sie nicht ausgeübt werden können - verkauft oder gekauft - bis zum Ausfall der Optionen. In den USA, wo die meisten Aktienoptionen gehandelt werden, können jederzeit Aktienoptionen ausgeübt werden. Unnötig zu sagen, die Black-Scholes-Methode bietet nur eine grobe Schätzung eines Aktienoptions-Wertes - eine Schätzung, die in Zeiten hoher Marktvolatilität besonders unzuverlässig sein kann. Gittermodell. Das Gittermodell zur Schätzung des Fair Value der Aktienoptionen schafft eine Reihe von Szenarien In denen die Optionen unterschiedliche Preise haben Jeder Preis arbeitet als Zweigniederlassungen an einem Baum, der aus einem gemeinsamen Stamm stammt und aus dem neue Szenarien erstellt werden können. Das Modell kann dann verschiedene Annahmen anwenden, wie zB das Verhalten der Mitarbeiter und die Aktienvolatilität Ein potenzieller Marktwert für jeden potenziellen Preis Dieses Modell berücksichtigt auch die Möglichkeit, dass Anleger ihre Option vor Ablauf des Verfallsdatums ausüben können, was sie für die Bestände relevanter macht Optionen, die in den Vereinigten Staaten gehandelt werden. Monte Carlo Simulation Methode. Die Monte Carlo Simulation Methode ist die komplexeste und integrative Art und Weise der Schätzung der Wert einer Aktienoption Ähnlich wie die Gitter-Methode, simuliert es mehrere Ergebnisse und dann im Durchschnitt den Wert der Aktie In all diesen Szenarien, um seinen fairen Wert zu bestimmen Allerdings ist die Monte-Carlo-Simulation nicht in der Anzahl der Annahmen, die in die Simulation eingebaut werden können begrenzt Dies macht dieses System die genaueste und erschöpfend, aber auch die teuersten und zeitaufwendig. Mehr Artikel. Wie bot ich Aktienoptionen. Wie berechnen Haftung für Aktien-Compensation Aufwendungen. Incentive Stock Optionen der IRS. Differenz zwischen Marktwert und Intrinsic Value. BREAKING DOWN Fair Value. Die zuverlässigste Art und Weise zu bestimmen, eine Investition s Fair Value ist zu Liste der Sicherheit auf einer Börse Wenn XYZ Aktie an einer Börse handelt, bieten Market Maker einen Geld - und Briefkurs für XYZ Aktie Ein Anleger kann die Aktie an verkaufen Der Bid-Preis an den Market Maker und kaufen die Aktie von der Marker-Maker zu den fragen Preis Da Investor Nachfrage für die Aktie weitgehend bestimmt Bid-und Ask-Preise, ist die Börse die zuverlässigste Methode, um eine Aktie Fair Fair. How eine Konsolidierung zu bestimmen WorksFair-Wert wird auch in einer Konsolidierung verwendet, die eine Reihe von Jahresabschlüssen, die eine Muttergesellschaft und eine Tochtergesellschaft präsentiert, als ob die beiden Unternehmen sind ein Unternehmen Diese Buchhaltung Behandlung ist ungewöhnlich, weil ursprüngliche Kosten verwendet werden, um Vermögenswerte in den meisten Fälle Die Muttergesellschaft kauft ein Interesse an einer Tochtergesellschaft, und die Vermögenswerte und Schulden des Tochterunternehmens werden zu jedem Marktwert für jedes Konto dargestellt. Wenn die Buchhaltungsberichte beider Gesellschaften konsolidiert werden, werden die Marktwerte des Tochterunternehmens zur Erstellung des kombinierten Unternehmens verwendet Einreichung von Abschlüssen. Faktor in einer Bewertung. In einigen Fällen kann es schwierig sein, einen beizulegenden Zeitwert für einen Vermögenswert zu bestimmen, wenn es keinen aktiven Markt für tra gibt Ding the asset Dies ist oft ein Thema, wenn Buchhalter eine Unternehmensbewertung durchführen Sagen, zum Beispiel kann ein Buchhalter nicht bestimmen, einen beizulegenden Zeitwert für eine ungewöhnliche Ausrüstung Die Buchhalter kann die Discounted Cash Flows aus dem Vermögenswert, um einen fairen Wert In In diesem Fall verwendet der Buchhalter den Mittelabfluss, um die Ausrüstung zu erwerben, und die Mittelzuflüsse, die durch die Nutzung des Geräts über seine Nutzungsdauer erwirtschaftet werden. Der Wert der diskontierten Cashflows ist der beizulegende Zeitwert des Vermögenswertes. Der beizulegende Zeitwert eines Derivats wird ermittelt, Zum Teil durch den Wert eines zugrunde liegenden Vermögenswertes Wenn Sie eine 50 Call Option auf XYZ Aktie kaufen, kaufen Sie das Recht, 100 Aktien der XYZ Aktie zu 50 pro Aktie für einen bestimmten Zeitraum zu erwerben Wenn der Marktpreis der XYZ Aktie steigt , Der Wert der Option auf der Aktie erhöht sich ebenfalls. Futures Market. In der Futures-Markt ist Fair Value der Gleichgewichtspreis für einen Futures-Kontrakt Dies ist gleich dem Spot-Preis nach Berücksichtigung zusammengesetzte Inte Rest und Dividenden verloren, weil der Investor besitzt die Futures-Kontrakt anstatt die physischen Aktien über einen bestimmten Zeitraum. ESOs Accounting für Mitarbeiter Aktienoptionen. By David Harper Relevanz über Zuverlässigkeit Wir werden nicht wieder die heftige Debatte darüber, ob Unternehmen zu investieren Mitarbeiter Aktien Optionen Allerdings sollten wir zwei Sachen festlegen. Zunächst hätten die Experten des Financial Accounting Standards Board FASB seit Anfang der 90er Jahre eine Lohnaufwand verlangen. Trotz des politischen Drucks wurde der Aufwand mehr oder weniger unvermeidlich, als der IASB des International Accounting Board dies verlangte Der bewusste Push für die Konvergenz zwischen US - und internationalen Rechnungslegungsstandards Für die damit verbundene Lesung siehe die Kontroverse über die Option Aufschlüsselung. Zweitens ist unter den Argumenten eine legitime Debatte über die beiden primären Qualitäten der Rechnungslegungsinformation Relevanz und Zuverlässigkeit. Der Jahresabschluss zeigt den relevanten Standard Wenn sie einnehmen De alle materiellen Kosten, die dem Unternehmen entstehen - und niemand bestreitet ernsthaft, dass die Optionen Kosten sind. Die gemeldeten Kosten in den Abschlüssen erreichen den Zuverlässigkeitsstandard, wenn sie in einer unvoreingenommenen und genauen Weise gemessen werden. Diese beiden Qualitäten von Relevanz und Zuverlässigkeit stoßen oft in die Rechnungslegungsgrundlage Zum Beispiel werden Immobilien zu historischen Anschaffungskosten bilanziert, da historische Kosten zuverlässiger, aber weniger relevant als Marktwert sind - das heißt, wir können mit Zuverlässigkeit messen, wie viel wurde für den Erwerb der Immobilie ausgegeben. Gegner der Aufwendungen für die Priorisierung der Zuverlässigkeit und bestehen auf diese Option Kosten können nicht mit konsequenter Genauigkeit gemessen werden FASB will die Relevanz priorisieren, glauben, dass es ungefähr korrekt ist, wenn man eine Kosten einnimmt, ist wichtiger als richtig, da es genau falsch ist, wenn man es ganz ausgibt. Geheimnisbedarf, aber nicht Anerkennung für jetzt Ab März 2004 ist die aktuelle Regel FAS 123 erfordert Offenlegung, aber keine Anerkennung Imate muss als Fußnote offen gelegt werden, aber sie müssen nicht als Aufwand in der Gewinn - und Verlustrechnung erfasst werden, wo sie das ausgewiesene Gewinnergebnis oder den Jahresüberschuss reduzieren würden. Dies bedeutet, dass die meisten Unternehmen tatsächlich vier Einnahmen pro Aktie EPS-Nummern melden - es sei denn, sie Freiwillig wählen, um Optionen zu erkennen, wie Hunderte bereits getan haben. Auf der Gewinn - und Verlustrechnung.1 Grundlegende EPS 2 verdünnte EPS.1 Pro Forma Basic EPS 2 Pro Forma verdünnte EPS. Diluted EPS Captures einige Optionen - die, die alt sind und im Geld ein Schlüssel Herausforderung bei der Berechnung von EPS ist potenzielle Verwässerung Speziell, was machen wir mit ausstehenden, aber nicht ausgeübten Optionen, alte Optionen, die in früheren Jahren gewährt wurden, die jederzeit leicht in Stammaktien umgewandelt werden können. Dies gilt nicht nur für Aktienoptionen, sondern auch für Wandelschuldverschreibungen Und einige Derivate verdünnte EPS versucht, diese potenzielle Verwässerung durch die Verwendung der Treasury-Aktien-Methode unten abgebildet zu erfassen Unser hypothetisches Unternehmen hat 100.000 Stammaktien hervorragend, aber Hat auch 10.000 ausstehende Optionen, die alle in das Geld sind, das heißt, sie wurden mit einem 7 Ausübungspreis gewährt, aber die Aktie ist seitdem auf 20 aufgegeben. EPS Nettogewinn gemeinsame Aktien ist einfach 300.000 100.000 3 pro Aktie Verdünnte EPS nutzt die Treasury - Aktienmethode, um die folgende Frage hypothetisch zu beantworten, wie viele Stammaktien ausstehen würden, wenn alle In-the-Money-Optionen heute ausgeübt wurden. In dem oben beschriebenen Beispiel würde die Übung allein 10.000 Stammaktien der Basis hinzufügen. Allerdings würde die simulierte Übung Bieten dem Unternehmen zusätzliche Bargeld Auszahlungserlöse von 7 pro Option, plus eine Steuervergünstigung Die Steuervergünstigung ist echtes Bargeld, weil das Unternehmen bekommt, um seine steuerpflichtigen Einkommen durch die Optionen zu gewinnen - in diesem Fall 13 pro Option ausgeübt Warum, weil die IRS ist Um die Steuern von den Optionsinhabern zu sammeln, die die ordentliche Einkommensteuer auf denselben Gewinn zahlen werden. Bitte beachten Sie, dass der Steuerertrag auf nicht qualifizierte Aktienoptionen verweist. So genannte Anreizaktienoptionen ISOs ma Y nicht steuerlich abzugsfähig für das Unternehmen, aber weniger als 20 von Optionen gewährt sind ISOs. Let s sehen, wie 100.000 Stammaktien werden 103.900 verwässerte Aktien unter der Treasury-Aktien-Methode, die erinnern, basiert auf einer simulierten Übung Wir übernehmen die Ausübung von 10.000 in-the-money-Optionen, die selbst fügt 10.000 Stammaktien an die Basis Aber das Unternehmen bekommt zurück Ausübungserlöse von 70.000 7 Ausübungspreis pro Option und eine Barsteuer-Vorteil von 52.000 13 Gewinn x 40 Steuersatz 5 20 pro Option Das Ist eine satte 12 20 Cash-Rabatt, sozusagen, pro Option für einen Gesamtrabatt von 122.000 Um die Simulation abzuschließen, gehen wir davon aus, dass alle zusätzlichen Geld verwendet wird, um Aktien zurückzukaufen Zum aktuellen Preis von 20 pro Aktie kauft das Unternehmen Zurück 6.100 Aktien. In Zusammenfassung, die Umwandlung von 10.000 Optionen schafft nur 3.900 netto zusätzliche Aktien 10.000 Optionen umgerechnet minus 6.100 Rückkauf Aktien Hier ist die tatsächliche Formel, wo M aktuellen Marktpreis, E Ausübungspreis, T Steuersatz und N Anzahl der Optionen ausüben Ised. Pro Forma EPS erobert die im Laufe des Jahres gewährten neuen Optionen Wir haben überprüft, wie verwässertes EPS die Wirkung von ausstehenden oder alten In-the-Money-Optionen, die in den Vorjahren gewährt wurden, erfasst. Aber was machen wir mit den im laufenden Geschäftsjahr gewährten Optionen Haben null intrinsischen Wert, der ist, unter der Annahme, dass der Ausübungspreis gleich dem Aktienkurs ist, aber trotzdem kostspielig sind, weil sie Zeitwert haben. Die Antwort ist, dass wir ein Options-Preismodell verwenden, um die Kosten zu schätzen, um einen nicht zahlungswirksamen Aufwand zu erstellen, der berichtet Nettoeinkommen Während die Treasury-Aktien-Methode erhöht den Nenner der EPS-Ratio durch Hinzufügen von Aktien, Pro-Forma-Aufwand reduziert die Zähler von EPS Sie können sehen, wie die Ausgaben nicht doppelt zählen, wie einige vorgeschlagen haben, verdünnte EPS enthält alte Optionen Zuschüsse während Pro-Forma-Aufwand Enthält neue Zuschüsse. Wir überprüfen die beiden führenden Modelle, Black-Scholes und Binomial, in den nächsten zwei Raten dieser Serie, aber ihre Wirkung ist in der Regel, um eine faire v Alue Schätzung der Kosten, die irgendwo zwischen 20 und 50 des Aktienkurses liegt Während die vorgeschlagene Rechnungslegungsregel, die eine Aufwand erfordert, sehr detailliert ist, ist die Überschrift beizulegender Zeitwert am Gewährungsdatum. Dies bedeutet, dass die FASB Unternehmen verpflichten will, den beizulegenden Zeitwert der Option zu schätzen Zum Zeitpunkt der Erteilung und Aufzeichnung erkennen, dass die Kosten für die Gewinn - und Verlustrechnung betrachten die Abbildung unten mit dem gleichen hypothetischen Unternehmen, das wir oben betrachtet haben. 1 Verwässertes EPS basiert auf der Aufteilung des bereinigten Jahresüberschusses von 290.000 auf eine verwässerte Aktienbasis von 103.900 Aktien. Im Rahmen der Pro-forma kann die verwässerte Aktie Basis unterschiedlich sein. Siehe unsere technische Anmerkung unten für weitere Details. Zunächst können wir sehen, dass wir noch Haben Stammaktien und verwässerte Aktien, bei denen verwässerte Aktien die Ausübung der zuvor gewährten Optionen simulieren Zweitens haben wir weiter davon ausgegangen, dass im laufenden Jahr 5.000 Optionen gewährt wurden. Lassen Sie uns unsere Modellschätzungen annehmen, dass sie 40 der 20 Aktienkurse wert sind, Oder 8 pro Option Der Gesamtaufwand ist also 40.000 Drittens, da unsere Optionen in vier Jahren auf der Klippweste geschehen sind, werden wir die Kosten in den nächsten vier Jahren amortisieren. Dies ist die Bilanzierung des Grundsatzes der Aktion, die unser Angestellter sein wird Dienstleistungen über die Sperrfrist, so dass die Kosten über diesen Zeitraum verteilt werden können Obwohl wir es nicht veranschaulicht haben, sind Unternehmen erlaubt, die Kosten in Erwartung der Option forfeitur zu reduzieren Es aufgrund von Mitarbeiter-Kündigungen Zum Beispiel könnte ein Unternehmen vorhersagen, dass 20 der gewährten Optionen verfallen und reduzieren den Aufwand entsprechend. Unsere aktuelle jährliche Aufwand für die Optionen Zuschuss beträgt 10.000, die ersten 25 der 40.000 Aufwendungen Unser bereinigtes Nettoergebnis ist daher 290.000 Wir teilen dies in beide Stammaktien und verwässerte Aktien, um den zweiten Satz von Pro-forma-EPS-Nummern zu produzieren. Diese müssen in einer Fußnote offen gelegt werden und werden voraussichtlich in der Höhe der Gewinn - und Verlustrechnung für Geschäftsjahre, die nach dem 15. Dezember beginnen, eine Anerkennung erfordern , 2004. Endgültige technische Anmerkung für die Brave Es gibt eine Technik, die einige Erwähnung verdient, die wir die gleiche verwässerte Aktienbasis für beide verdünnte EPS Berechnungen verwendete verdünnte EPS und pro forma verdünnte EPS Technical, unter Proforma verdünnte ESP Einzelteil iv auf dem obengenannten verdient haben Finanzbericht wird die Aktienbasis um die Anzahl der Aktien erhöht, die mit dem nicht amortisierten Vergütungsaufwand erworben werden können, der neben ex Ercise Erträge und die Steuervergütung Im ersten Jahr, da nur 10.000 der 40.000 Optionskosten berechnet wurden, könnten die anderen 30.000 hypothetisch um weitere 1.500 Aktien zurückkaufen 30.000 20 Dies - im ersten Jahr - produziert eine Gesamtzahl der verwässerten Aktien von 105.400 und verdünnte EPS von 2 75 Aber im vierten Jahr, alles andere gleich, die 2 79 oben wäre korrekt, da wir bereits die Aufwand der 40.000 Remember beendet hätten, dies gilt nur für die pro forma verwässerte EPS, wo wir sind Ausgaben Optionen in der Zähler. Conclusion Expensing Optionen ist nur ein Best-Bemühungen Versuch, Optionen Kosten zu schätzen Die Befürworter sind richtig zu sagen, dass Optionen sind eine Kosten, und das Zählen etwas ist besser als das Zählen nichts Aber sie können nicht behaupten, Kosten Schätzungen sind genau Betrachten Sie unsere Firma Oben Was passiert, wenn die Aktie auf 6 nächstes Jahr tauchte und dort blieb. Dann wären die Optionen ganz wertlos, und unsere Kostenschätzungen würden sich als übertrieben erweisen Während unser EPS untertrieben wäre Umgekehrt, wenn die Aktie besser als erwartet war, waren unsere EPS-Nummern übertrieben worden, weil unsere Kosten sich als untertrieben erwiesen hätten.
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